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人民銀行、実体経済への信用支援を強化

日付: 2022-09-07
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人民銀行はこのほど、一部金融機関の通貨信用情勢分析座談会を開催した。会議では、現在と次の段階の通貨信用の推進を配置する際、主要金融機関、特に国有大型銀行はマクロ思考を強化し、先頭と支柱の役割を十分に発揮し、融資総量の増加の安定性を維持しなければならないと強調した。これは、中央銀行が信用投入をさらに強化することを示している。下半期、中央銀行は「大水漫灌」を行わず、「正確な点滴灌漑」をしっかりと行うと同時に、実体経済への信用投入を引き続き増加させることが予想される。

強い信用は安定した成長である。金融は経済の血筋である。経済の下押し圧力に直面し、需要の収縮の影響を受け、現在の市場主体の資金チェーンは緊張しており、金融の持続的な輸血が必要である。この時、力のある信用投入を維持することは、まさに市場主体を加護し、経済成長を安定させる有効な措置である。今年に入ってから、信用投入は比較的強力である。中央銀行が発表したデータによると、1月から7月にかけて、人民元貸付金は累計14兆3500億元増加し、前年同期より5150億元増加した。7月末、社会融資規模の残高は334兆9000億元で、前年同期比10.7%増加した。広義通貨残高は257兆81億元で、前年同期比12%増加した。強力な信用投入が第2四半期の経済の強気な回復に強固な支えになったことは言うまでもない。

第2四半期のデータを見ると、経済の回復態勢はすでに形成されているが、まだ問題と短板があり、持続的に強固にする必要がある。勢いは起きようとしても落ちてはならない。経済回復の勢いを固める肝心な時には、信用投入の力を強めるしかなく、リラックスすることはできない。しかし、7月の当月の信用投入は理想的ではなかった。中央銀行のデータによると、7月の人民元貸付は6790億元増加し、前年同期より4042億元減少した。7月末の人民元貸付残高は207.03兆元で、前年同期比11%増加し、伸び率はそれぞれ前月末と前年同期比0.2ポイントと1.3ポイント低下した。このような状況に直面して、引き続き信用投入を強化することは必然的な政策オプションである。

強力な信用を維持するには、金融機関が融資意欲を持つ必要があるだけでなく、実体企業が融資需要を持つ必要がある。金利は「資金の価格」です。価格変動に対して、市場主体は常にタイムリーに反応する。実体経済の貸付需要を奮い立たせ、貸付金利をさらに下げなければならない。データによると、6月の新規発行企業の貸出金利は4.16%で、前年同期より34ベーシスポイント低かった。8月22日の貸付市場のオファー金利によると、1年LPRは3.65%、5年以上LPRは4.3%で、それぞれ先月より5ベーシスポイント、15ベーシスポイント下落した。これは貸付金利がさらに低下する強い信号を放出し、企業の総合融資コストが低下し続ける市場予想を形成し、それによって貸付需要を引き上げるのに役立つ。

強調に値するのは、信用投入を強化することは、増量のために増量するのではなく、構造的な増量を実現し、実体経済の支援に力を入れ、中小企業、グリーン発展、科学技術革新などの分野に重点を置くことだ。また、金利が下がると同時に、流動性の合理的な余裕を保つことに注意しなければならない。余裕のある流動性がなければ、与信投入総量の増加に伴い、実際の金利が上昇し、それによって以前の貸出金利低下の効果を相殺することができる。これには、転ばぬ先の杖が必要です。


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